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多样化的跨境金融服务助力中国企业走出去

Summer |2018-04-04

跨境投资可采用多种方式投到境外的企业,像包括资本金、资金池、融资租赁等,将有利于后续的资金回流。

中国企业全球化的脚步越来越快,中国与世界的联系越来越密切,而人民币不再只是中国的。

中国企业在走出去的过程中,资金方面通常会遇到两大难题,一是境内的资金如何快速方便拿到境外使用,二是境外投资和所得的资金怎么样方便流回到境内。

43日,世界经理人在北京成功举办了中国企业竞争力论坛——企业升级与全球化。其中,恒生银行(中国)有限公司环球资金管理部销售副总裁查宇芳就有关“跨境金融服务如何助力中国企业走出去”分享了相关政策解读和实践经验。

2009年内地推出跨境贸易人民币结算政策以来,现在已经有9年的时间。从政策支持到市场需求,从银行系统完善到业务深化,都标志着跨境双向人民币资金池业务发展的勃勃生机。在这9年间,国家在跨境人民币结算上有很大的政策性突破,其中包含两个关键点:20142月,中国人民银行印发银总部发〔201422文,允许跨境双向人民币资金池业务率先在上海自贸区进行试点;20171月份,全口径跨境融资业务开始在全国范围内覆盖,这说明国家在原先没有投注差的中资企业中,现在也可以借用外债。在这9年政策放开的过程当中,其实企业在跨境的资金流入和流出方面,整个渠道也变得非常多样化。

跨境资金流入

查宇芳1

查宇芳讲到跨境资金流入可分为三类,一是资金项目方面,包括外债和资本金;二是跨境资金池,分为人民币和外币;三是融资租赁公司本身可以应用到资金流入,属于比较创新型的方案。

查宇芳2

资本项目

2017年新规出来之后,境内所有的企业都可以借用外债,可借用外债额度为企业自身的净资产的2倍。2016年发布的16文有一个新的突破,企业从境外借入的外币,可以将原币或结汇成人民币来发放关联委托贷款。查宇芳举例说明:有两家公司,其中一家净资产的金额比较大,但是他的资金需求比较小,因此提供合同发票的能力也比较弱,在这个情况下,借用外债进来之后他是没有办法使用的。而另外一家净资产比较小的公司有实际的资金需求,也能够提供相应的合同发票来支持外债和使用。16文的好处在于可以用这一家净资产比较大的公司去借用外债,然后可以在境内委托贷款给有资金需求的企业使用。

在人民币的资本金方面也有一个新的3号文的突破,目前人民币的资本金可以异地开户,另外,也可以在多家银行开立。同时,这些资本金账户之间也可以作为一个自由的划存。

跨境资金池

资本项目现在存在两个壁垒,一是需要拿到监管的批复,耗时耗力;二是资金使用需要提供相关的支持性的文件,这样才可以把资金从外债、资本金的账户当中拿出来使用。对于这两个难题,跨境资金池可以解决。

查宇芳首先介绍了跨境人民币资金池:跨境人民币资金池其实是独立于目前资本向下的跨境流动之外的一个通道。在这个通道里,它背后的逻辑其实是我们集团内部境内和境外公司之间的资金拆借,是关联方的借款。跨境人民币资金池主要可以分两个版本,一个是全国版,还有一个是上海自贸区版本。

跨境人名币资金池的用途:

加快海外并购、投资的速度

有些在海外并购、投资的项目是非常快的,可能一两个星期就要决定。如果走正常的审批手续,流程走下来最短也要一个月。如果通过跨境资金池,由境内的企业把资金拆借给境外的公司,通过资金池的方式出去,以境外这家公司作为投资的主体去投资境外的项目,这个时间最快可以在一天内完成。

资本弱化

在境外拿资金投资到境内的时候,可以考虑做一些资本弱化,比如说有一个亿的投资,可以5000万做资本金的投入,另外的5000万通过资金池的方式以境外公司对境内公司的借款拿出来,就可以作为一个借款的还款。同时,借款也可以设定一个利率,作为境内公司对境外公司的利息支付,把这个资金拿到境外。

资金划拨便利

整个跨境资金池在境内和境外资金的划拨上非常便利,所以,其实也给我们集团这边一个自主选择我的人民币资金放在境内还是境外的主动的选择权。

跨境外币资金池与跨境人民币资金池的主要区别在于三方面:

监管部门。前者的监管部门为外汇管理局,后者的监管部门是人民银行。

适用企业。跨境外币资金池有更高的门槛,适用于上年度本外币的国际收支规模超过1亿美金的企业,如果上年度借了1亿美金的外债或投资,均可申请。

跨境的划款额度。外币资金池的划入额度适用自律管理,可以理解为划入的额度是境内所有参与企业净资产的一倍,划出的额度不超过境内所有者权益的30%

融资租赁公司

这个和融资租赁公司本身的特性相关,这个里面是外商或者是合资的融资租赁公司,是有净资产10倍的外债额度。查宇芳讲到有一个客户也是在境外发债,大概发了5亿美金,这个金额非常大,如果按照正常的全口径的外债,或者是其他的方式,他这个资金是没有办法流回到境内的。正好这个集团他其实有很多机器设备,也需要用到融资租赁公司,所以我们跟他一起探讨,我们用他的融资租赁公司10倍的外债额度,来把境外发债的资金流回到境内。

跨境资金流出

在跨境流出方面也是类似的,包含资本项目,资本项目其实就是跨境放款、跨境资金池、融资租赁公司的方案。

跨境放款

人民币和外币的跨境放款已经被外币一体化了,意思是都需要去当地的外汇管理局做额度申请登记,额度申请登记下来之后,企业就可以自主选择是用人民币还是用外币来做对外放款。整个额度目前是境内放款主体上一年度所有者权益的30%。在人民币对外放款的期限上,原则上是不可以超过5年,展期不能超过一次。

跨境放款业务的流程是企业境内的放款人和境外的借款人,选择在同一家银行境内和境外的网点分别开户,这个账户是一个专用的账户。另外,跨境放款原则上在还款的时候必须是原路返回,从哪个账户出,就得从哪个账户回。

跨境资金池

跨境人民币资金池和外币资金池,整个渠道其实是双向流动的。所以,流入和流出都一样的便利。

融资租赁公司的方案

查宇芳举例说明:一般来说,“一带一路”的项目都是一些严格监管的国家,这些严格监管的国家,你要把资金拿回来,最起码的要求是,在当地要开始盈利,或者说有些国家的要求会更严格,要连续2年或者3年以后才可以做分红。如果我们所有的投资都是以资本金的方式注入,在回流上会有问题。

在当地一个亿资本金的注入,其中有3000万是用于机器设备的投入,3000万这部分机器设备的投入可以考虑用融资租赁公司的方式来购买设备,然后以融资租赁的方式投入到境外的企业去使用。这个里面其实也是做了一部分的资本弱化,把3000万的资本金投入转换成贸易的投入,对外境外企业而言,它其实就是正常的支付机器设备融资租赁的租金和利息。所以,在这里面不需要去满足分红各方面的苛刻要求。这个融资租赁公司在资金流出方面,其实也是有很好的一个应用。

最后,在全球化的过程当中,其实可以考虑一下,投资是不是全部都要以资本金的方式投到境外的企业?是不是可以考虑一部分用资本金,一部分用跨境资金池里关联方的借款出去,一部分有机器设备的,我们就以机器设备融资租赁公司的融资租赁的方式出去。这样的话,在后续的整个资金回流的过程当中也会有很大的帮助。

图 / 世界经理人

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